【券商聚焦】国泰海通证券维持博泰车联(02889)“增持”评级

（原标题：【券商聚焦】国泰海通证券维持博泰车联(02889)“增持”评级）

金吾财讯|国泰海通证券发布研报指，维持博泰车联(2889.HK)“增持”评级，并上调目标价至333.14港元。公司2026年Q1营收同比增长超100%，营业利润率显著改善，高端化与全球化战略进入业绩兑现期。 高端化战略成效显著，座舱解决方案实现突破。骁龙8295平台产品在国内OEM持续放量，麒麟9610A平台合作深化。随着高通8397/8797平台量产及鸿蒙智行新车发布，公司将受益于高端智能座舱“量价齐升”。 全球化布局加速，海外业务成为重要增长极。国际知名豪华品牌后装智能座舱项目已通过验收并开启全球交付；另一豪华品牌前装项目临近量产。公司任命Stefan Ortmanns博士负责欧洲业务，并与欧摩威集团、地平线达成战略合作，拓展SDV域控与“中国方案”全球化输出，欧洲及日本市场影响力持续提升。 AI生态与硬件落地持续推进。公司坚持“软硬芯云一体化”战略，围绕英伟达加速计算芯片开发车端大模型，积极开发AI BOX并部署车端。同时探索算力收费、车载Tokens计费等创新商业模式，有望从一次性硬件销售向持续性服务付费转型。 风险提示包括行业竞争加剧、AI商业化落地不及预期等。