【券商聚焦】中金公司：北上楼市拐点的下一步——回升与扩散

（原标题：【券商聚焦】中金公司：北上楼市拐点的下一步——回升与扩散）

金吾财讯 | 中金公司研报指，北上楼市拐点进一步确认，研究认为两地房价企稳后有望年内转涨。此前提示供给侧自然出清将驱动北上房价止跌回稳，节后挂牌量、交易量、去化周期和房价等指标走势已进一步印证的观点。往前看，得益于此前积压的相当体量的潜在购房需求、房价走稳后相较租售比更低的购房成本、已进入合理区间的房价收入比，两地房价有望在企稳一段时间后转入上行，并通过梯队式需求逐步向新房市场扩散。

今明两年主要城市或陆续迎来房价企稳拐点，上调2026年二手房销售面积展望，维持此前对于新房销售和投资的展望。研究基于二手房挂牌去化周期和总住房供需打分，对更多城市进行房价拐点研判，预计2026年或有几个城市迎来房价环比走稳拐点，至2027年可能扩散至库存条件较好的主要城市范围。在今明两年房价整体跌幅持续收窄的背景下，上调全年二手房销售面积展望至同比增长8.8%。但由于2026年新房有效供给相对有限，且温度向新房及土地市场传导也需要时间，研究维持此前年度策略对2026年新房销售及房地产投资的判断不变；但预计至2027年新房销售同比有望止跌，房地产投资同比跌幅也将在土地购置费带动下有明显收窄。