【券商聚焦】华创证券维持中通快递-W(02057)“强推”评级

（原标题：【券商聚焦】华创证券维持中通快递-W(02057)“强推”评级）

金吾财讯|华创证券发布研报指，维持中通快递-W（02057.HK）“强推”评级，目标价244港元。研报认为，电商快递行业步入高质量发展新阶段，在反内卷式竞争持续推进背景下，行业价格将保持稳定，头部企业市场份额有望进一步提升，中通作为行业龙头有望展现“规模为基、质效并举”的龙头价值。 关键财务数据方面，公司2026年一季度调整后净利润为23.8亿元，同比提升5.2%；单票调整后净利润0.25元，剔除政府补贴及税费返还下降影响后，单票调整后净利润同比提升9.5%。业务量方面，一季度完成快递量96.7亿件，同比增长13.2%，高出行业平均增速7.4个百分点；市占率20.3%，同比提升1.4个百分点。单票快递收入1.36元，同比提升8.2%，主要得益于KA业务和散件业务比重加大，收入结构持续优化。单票运输成本0.37元，同比下降9.8%；单票分拣成本0.25元，同比下降6.3%。公司重申2026年全年包裹量423.7-435.2亿件，同比增长10%-13%。 研报维持盈利预测，预计2026-2028年调整后净利润分别为110.5亿、124.0亿、133.2亿元，对应PE分别为10.6倍、9.4倍、8.8倍。估值方式为给予2026年预期调整后净利润15倍PE。风险提示包括经济下行风险、行业增速低于预期、快递价格战恶化。