【券商聚焦】东吴证券首予中银航空租赁(02588)“买入”评级

（原标题：【券商聚焦】东吴证券首予中银航空租赁(02588)“买入”评级）

金吾财讯|东吴证券发布研报指，首次覆盖全球航空租赁龙头中银航空租赁(02588.HK)，给予“买入”评级。研报指出，公司资产端长期租约特色鲜明，飞机平均剩余租期达7.8年，显著高于同业；经营租赁租费因子稳步提升，2025年达10.3%，彰显定价优势。负债端依托中国银行信用背书，标普/惠誉评级A-，边际融资成本显著领先同业，2025年8月发行的5.5年期债券票面利率仅4.25%。公司2025年归母净利润同比下降15%至7.87亿美元，但核心净利润同比增长18%至7.46亿美元，剔除扰动后主业韧性强劲。预计2026-2028年归母净利润分别为7.77、8.59、9.48亿美元，对应同比增速-1%、11%、10%；EPS分别为1.12、1.24、1.37美元/股，对应PE估值8.90、8.05、7.28倍。研报认为，公司盈利韧性与现金流确定性突出，具备估值溢价基础。同时提示全球航空需求复苏、行业竞争加剧及降息不及预期等风险。