【券商聚焦】国海证券维持华虹半导体(01347)“买入”评级 指其提价扩产打开成长空间

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金吾财讯|国海证券发布研报指，华虹半导体(01347.HK)2026Q1业绩表现强劲，提价与扩产并举，打开成长空间，维持“买入”评级。2026Q1公司实现收入6.61亿美元（QoQ+0.2%，YoY+22.2%），归母净利润0.21亿美元（QoQ+19.9%，YoY+458.1%）；晶圆季出货量145万片（QoQ+0.3%，YoY+18.0%），产能利用率99.7%。受益于MCU和智能卡芯片需求增加，嵌入式非易失性存储器收入同比增长41.7%；闪存需求驱动独立式非易失性存储器收入同比增长33.2%；电源管理芯片强劲势头推动模拟与电源管理收入同比增长25.8%。公司指引2026Q2收入6.9-7.0亿美元（中点QoQ+5.2%，YoY+22.8%），毛利率14%-16%。预计2026全年ASP平均涨幅10%-15%，部分平台涨幅可达20%-25%。产能方面，Fab9A爬坡预计2026Q3完成，2026年底或2027年初实现满产；Fab9B预期2026Q4开始搬入设备。研报看好公司在自主可控及“China for China”趋势下晶圆量价齐升，优质资产注入改善盈利和估值水平。风险提示：无锡新厂产能释放不及预期；半导体下游市场复苏不及预期；成熟制程晶圆代工竞争加剧；中美贸易摩擦加剧；汇率波动；资产减值；行业估值回调风险。