【券商聚焦】交银国际：楼市结构性分化延续 国企表现领先

（原标题：【券商聚焦】交银国际：楼市结构性分化延续 国企表现领先）

金吾财讯|交银国际发布研报指，4月前百开发商全口径销售总额为2,706亿元人民币，环比微降4.3%，楼市延续结构性分化态势。其中，22家主要上市开发商4月销售额环比下跌5.4%，主要受销售面积下降（环比-7.0%）拖累，销售均价则小幅上行（环比+2.5%）。国企表现持续领先，4月销售额排名前10的开发商中9家为国企，前50房企中国企合同销售额市占率升至81.4%（3月：80.3%）。国家统计局数据显示，3月70大中城市新建商品住宅价格指数同比下跌3.6%，环比下跌0.2%；二手住宅价格指数同比下跌6.3%，环比下跌0.2%。一线城市新建/二手住宅价格指数环比分别回升0.2%和0.4%，边际改善明显。 政策层面，中共中央政治局会议强调“努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新”，延续宽松基调。地方密集出台优化限购限贷、提高公积金贷款额度、发放购房补贴等举措，4月全国超28城出台宽松政策，形成政策合力。报告认为，二级市场（二手房）需求将持续改善并好于一级市场，预计今年二手房市场将边际修复，新房市场保持基本稳定，买家将继续偏好国企项目。部分领先民营企业或借资本市场情绪好转加速债务重组进程。 个股方面，交银国际维持对华润置地(01109.HK)的“买入”评级，目标价35.30港元；维持对越秀地产(00123.HK)的“买入”评级，目标价5.36港元。两家公司过去几年销售表现优异，执行能力较强。