【券商聚焦】交银国际：4月金融数据季节性回落 关注息差压力可控银行配置机会

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金吾财讯|交银国际发布研报指，2026年4月金融数据显示季节性回落。4月新增人民币贷款-100亿元，同比少增2,900亿元，其中居民部门贷款减少7,869亿元（同比少减7,715亿元），企业部门贷款增加3,900亿元（同比少增2,200亿元），中长期贷款同比少增6,600亿元，票据融资同比多增4,088亿元。4月新增社融6,200亿元，同比少增5,385亿元，主要受新增人民币贷款和政府债券同比少增拖累，但企业债券净融资同比增加2,180亿元，对贷款形成替代效应。货币供应方面，M1增速5.0%环比微降0.1个百分点，M2增速8.6%环比微增0.1个百分点，M1与M2剪刀差扩大至3.6个百分点，资金活化程度有待优化。存款端，4月新增人民币存款2,700亿元，同比多增7,100亿元，居民和企业存款减少，非银金融机构存款大增2.47万亿元，与季初资金回流、定期存款到期及A股反弹吸引资金有关。交银国际认为，4月属信贷小月，受“开门红”结束及假期因素影响，新增社融和货币供应增速继续回落，居民端出现季节性净偿还。企业端中长期贷款同比少增，但票据融资、债券融资、股票融资等多增，信贷投放节奏更趋均衡，融资结构优化。央行《第一季度货币政策执行报告》强调货币政策精准有效，短期降准降息优先级下降，有利于银行业优化资产负债结构、保持经营韧性。建议继续关注息差压力可控、资产质量稳健的国有大行及头部股份制银行配置机会。交银国际未在研报中推荐具体个股或给出目标价。