【特约大V】郭家耀：市场短期聚焦环球债息情况以及中东局势展望

（原标题：【特约大V】郭家耀：市场短期聚焦环球债息情况以及中东局势展望）

金吾财讯 | 美股周一个别发展，中东局势快速变化，影响市场气氛，科技股表现回落，拖累大市向下，三大指数收市升跌不一。美元反覆向下，美国十年期债息先升后回，金价表现受压，油价则反覆向上。港股预托证券个别发展，预料大市早段缺乏方向。内地股市昨日先升后跌，沪综指高开低走，收市下跌0.1%，沪深两市成交额亦有所缩减。港股昨日表现向下，大市跟随外围走势下滑，指数一度跌逾400点，低见25,500点水平，收市跌幅稍为收窄，整体成交保持活跃。蓝筹股普遍下跌，北水录得净流出。市场短期聚焦环球债息情况，以及中东局势展望，若两者再有差池，大市或进一步调整，25,000点属较大支持水平，上方阻力在26,200点附近。

行业消息
中芯(00981)日前公布第一季经营业绩，收入25.1亿美元，按年上升11.5%。期内毛利5.04亿美元，按年下跌0.4%，毛利率20.1%，环比增加0.9个百分点，同比下降2.4个百分点，一季度毛利率环比上升，主要是由于产品组合变动及平均售价上升所致。公司净利润按年上升5%至1.97亿美元。收入分市场来看，中国区收入占比进一步提升至88.9%，美国、欧亚区收入占比下降。以应用分类，中芯国际一季度来自智能手机领域业务的晶圆代工收入下降至18.9%，去年同期比例为24.2%，是至自2021年以来，中芯国际智能手机应用的收入占比的最低水平。考虑到中低端手机、电脑与周边产品今年上半年市场下行，公司将降低智能手机相关晶片产量，并将产能更多调配给数据中心、电源、工业汽车等应用领域，将产能转为专用记忆体、MCU、存储相关逻辑电路等。中芯预计第三季度起，消费类存储晶片供应有望转好，中低端手机需求有机会迎来反转。产能方面，中芯折合8英寸标准逻辑的月产能由2025年第四季度的105.875万片，增加至第一季度的107.825万片。产能利用率方面，中芯继续维持高位，第一季为93.1%。中芯给出二季度指引，收入环比增长14%至16%，毛利率指引为20%至22%，与上一季指引相比提升2个百分点。中芯表示，基于客户需求和在手订单情况，公司对今年的整体运营情况更乐观。公司将紧密跟踪客户需求，灵活调配资源，加快产品回应速度，确保在复杂环境中依然能保持高品质的交付。中芯业绩符合预期，并给出乐观经营前景指引，有利股价后市向好。


(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)

作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀