【券商聚焦】长江证券首予昭衍新药(06127)“买入”评级 指安评行业量价齐升

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金吾财讯|长江证券发布研报指，昭衍新药（06127.HK）2026年第一季度业绩显著增长。2026Q1实现收入3.16亿元人民币，同比增长10.02%；归母净利润2.38亿元人民币，同比增长479.67%；扣非净利润2.17亿元人民币，同比增长747.11%。生物资产公允价值变动贡献净利润2.46亿元人民币。毛利率连续两个季度环比改善，2025Q3-2026Q1毛利率分别为16.32%、19.48%、20.49%。 新签订单金额持续爆发式增长。2026Q1新签订单金额9.1亿元，同比增长111.6%，连续两季度同比翻倍以上增长。截至2026Q1末，公司在手订单金额约31亿元，同比增长40.9%，为后续业绩提供确定性。 安评行业量价齐升趋势明确。量的维度，创新药企业融资环境改善、BD交易涌现推动研发投入景气度回升；价的维度，实验猴供给端下降、需求企稳回升，供需缺口拉大，猴价上升。公司拥有稀缺优质猴场资源，有望显著受益。 该研报首次覆盖给予“买入”评级，未明确给出目标价。风险提示包括：国内非临床安全性评价行业需求恢复不及预期、行业竞争加剧、实验猴进出口政策变化风险。