【券商聚焦】国金证券维持易鑫集团(02858)“买入”评级 指其SaaS业务强劲增长

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金吾财讯|国金证券发布研报指，易鑫集团(02858.HK)在2026年一季度实现稳健增长。行业层面，一季度新乘用车及二手乘用车总销量同比下降约4.5%，新电动车销量同比下降约21.1%。公司方面，汽车交易数目同比增长约31.4%至22.6万笔，融资额同比增长约27.9%至196亿元。其中，二手车融资额同比增长约31.3%至112亿元，占比约57.1%。新能源车融资额中，二手车占比约24.4%（去年同期约22.2%）。 SaaS（金融科技）业务保持强劲增长，一季度促成融资额同比增长约132.8%至142亿元，占总融资额比重提升至约72.4%（去年同期约39.9%）。期内新上线4个合作项目，合作范围进一步扩大。智能化方面，贷前代理式人工智能持续迭代，自主驱动流程比例提升至65%，促进运营效率提升。海外业务融资额约6200万美元，同比增长约3倍，截至一季度末海外经销商网络包括约1000名经销商。 随着二手车汽车金融市场扩大以及公司收益率较高的二手车业务占比提高，国金证券预测易鑫集团2026-2028年实现归母净利润15/19/23亿元，同比增长27%/23%/21%，对应EPS为0.23/0.28/0.34元。现价对应PE为8/6/5倍，维持“买入”评级。风险提示包括宏观经济大幅下行、业务发展不及预期、行业监管显著变严。