【券商聚焦】光大证券维持昆仑能源(00135)“增持”评级指天然气销量持续高增_港股频道

（原标题：【券商聚焦】光大证券维持昆仑能源(00135)“增持”评级指天然气销量持续高增）

金吾财讯|光大证券发布研报指，昆仑能源(0135.HK)2025年业绩承压，归母净利润同比-10.30%至53.46亿元，主因天然气销售价差收窄导致毛利下降。但天然气销量持续高增，总销售量达593亿方同比+9.4%，其中工业用气同比+6.2%贡献核心增量。LNG加工与储运业务盈利稳步增长，接收站及工厂负荷率均创历史新高；LPG零售量同比+15.2%，工业直供业务拓展有效。公司制定2026-2028年三年股息分派计划，派息率不低于当年归母净利润的50%，且年度派息总额不低于2025年水平。光大证券维持“增持”评级，下调26-27年盈利预测，新增28年预测，预计2026-2028年归母净利润分别为61.31、63.71、65.61亿元，对应EPS（人民币）0.71、0.74、0.76元/股。

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