【券商聚焦】华泰证券维持中银香港(02388)“买入”评级 指其盈利表现突出

（原标题：【券商聚焦】华泰证券维持中银香港(02388)“买入”评级 指其盈利表现突出）

金吾财讯|华泰证券发布研报指，中银香港(2388.HK)26Q1提取减值准备前的净经营收入/除税后溢利分别同比-0.7%/+7.0%，盈利表现突出，主要得益于息差压力缓解、信贷需求提振、保险业绩增长及资产质量改善。 报告显示，3月末总贷款同比+4.2%，增速较2025年末提升1.9个百分点，受香港地产需求企稳影响，整体信贷需求有所提振。26Q1调整后净息差为1.59%，环比25Q4下行12bp，但较2025年全年上行1bp，息差压力相对缓解；集团通过加强存款定价与期档管理，有效降低负债端存款成本率，推动净息差同比走阔4bp。 保险服务业绩持续增长，主要由中银人寿业务增长带动。成本收入比为22.21%，同比提升1.7个百分点，但仍维持本地银行业较佳水平。资产质量方面，3月末不良率0.96%，较2025年末下降0.18个百分点，持续优于香港本地市场平均水平；Q1年化信贷成本为0.16%，同比降0.16个百分点，减值准备净拨备环比下降，主要因25Q4对房地产行业客户拨备增提基数较高。东南亚业务深化一体化经营，有望把握企业出海趋势下的跨境业务机遇。 华泰证券预测26-28年中银香港EPS分别为4.08、4.36、4.67港元，给予2026年目标PB 1.65倍，对应目标价59.19港元（前值52.79港元），维持“买入”评级。