【券商聚焦】中信证券财富管理（香港）指港股回调受外部风险影响，关注科技板块机会

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金吾财讯|中信证券财富管理（香港）发布研报指，上周环球股市个别发展，半导体板块走强，美股标指纳指及韩股续创新高。港股市场近期回调，主要源于海外地缘政治风险升温及韩国半导体产业链强劲业绩引发的资金虹吸效应。测算2026年4月9-15日外资流出港股达111亿港元。宏观方面，中国国家统计局数据显示，3月工企利润累计同比上升15.8%至6715亿元，营业收入同比上升4.5%。利润改善主因上游涨价输入型通胀推动PPI回正，量改善不明显。上游企业利润同比上升26.8%，中游20.7%，下游2.8%。行业层面，原油化工链条利润增速显著，计算机通信电子设备一季度利润累计同比上涨124.5%，农副食品、纺织服装业利润降幅扩大。展望关注上游涨价对中下游成本传导、补库周期及增量政策进展。港股科技板块方面，当前恒科业绩预期下修放缓，基本面调整或接近尾声，南向资金恢复流入，建议关注算力效率革命下的投资机会。个股方面，腾讯(00700.HK)目标价705港元，其Hy3 preview模型能力大幅进步，依托重建升级持续迭代。宁德时代(03750.HK)拟启动约50亿美元H股配售，稀释幅度可控，市场关注点有望回归储能成长逻辑，目标价820港元。ETF推荐iShare安硕恒生科技ETF。欧洲市场焦点方面，中东局势升级致能源冲击，欧元区4月综合PMI降至48.6，服务业疲弱。欧央行维持利率于2%并预计维持至2026年底。板块方面，能源相关个股战术性看多，长期看好国防开支上行趋势，半导体受益AI资本开支。个股关注道达尔能源（TTE FP，欧元），受益油价上升；BE半导体（BESI NA，欧元），混合键合设备龙头，订单强劲。ETF推荐iShares核心MSCI欧洲ETF。菲律宾市场焦点方面，央行将政策利率上调至4.50%，措辞偏鹰，预期5月可能再加息。菲律宾综合指数近12个月预估市盈率8.8倍，估值处于20年低位。给予2026年底指数目标点位7000点，对应远期市盈率9.94倍。个股关注罗宾逊地产（RLC PM，比索）目标价30.6比索，资产变现带动现金流改善；马尼拉水务（MWC PM，比索）目标价57比索，2026年盈利能见度高。ETF推荐iShares安硕MSCI菲律宾ETF。