【券商聚焦】中信建投维持吉利汽车(00175)“买入”评级 指公司高端化及出海放量双轮驱动业绩增长

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金吾财讯|中信建投发布研报指，吉利汽车(0175.HK)为年销超300万辆的自主品牌车企标杆。《台州宣言》引领战略整合回归“一个吉利”，开启高质量增长。油电并举战略下，燃油车聚焦大单品，HEV及甲醇实现差异化竞争；新能源车银河品牌销量高增，极氪品牌高端化进程顺利，有望贡献丰厚利润。2026年公司海外渠道快速扩容，构建“3+2”均衡市场布局，并携手生态伙伴投放新一代全球车型，全年出口销量有望超70万辆。高端化及出海放量双轮驱动下，公司业绩持续增长可期。 研报测算，内部整合有望增厚净利润55亿元，2026年持续释放红利。燃油车大单品策略下，盈利能力有望进一步提升；新能源车高端化趋势显著，极氪9X等车型畅销，预计新能源车毛利率可达40%。海外出口方面，新能源车占比迅速提升至62%，单月出口销量连续破6万辆；海外单车净利润预计达1.5万元，2026年出口利润有望贡献归母净利润增量42亿元，对应净利润弹性24.9%。 研报预计公司2026-2028年营业收入分别为4348.4/4720.1/5371.0亿元，同比分别+26.0%/+8.5%/+13.8%；归母净利润分别为215.1/258.2/283.1亿元，同比分别+27.6%/+20.1%/+9.6%。对应2026-2028年PE分别为10.2/8.5/7.7倍。研报维持“买入”评级。