【券商聚焦】国元证券：新特能源(01799)业绩扭亏为盈 毛利率大幅改善

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金吾财讯|国元证券经纪（香港）发布研报指，新特能源(01799.HK)公布2026年第一季度业绩。期内实现营业收入人民币38.99亿元，营业成本人民币31.34亿元，毛利润人民币7.65亿元，归属于上市公司股东净利润人民币2.28亿元，同比扭亏为盈（2025年全年净亏损人民币12.05亿元）。毛利率为19.6%，较2025年全年的9.3%大幅改善10.3个百分点，业绩好于市场预期。 盈利改善主要受益于2025年四季度以来N型硅料价格的阶段性反弹。4月市场情绪转暖，多晶硅现货止跌企稳，截至4月24日，SMM统计N型复投料均价35.25元/千克。供给端看，3月全国多晶硅产量8.59万吨，行业开工率仅31.4%，工厂库存维持在34.01万吨高位。当前行业平均完全成本约4.39万元/吨，现货价格全面低于行业成本线，绝大多数企业处于现金流亏损状态。研报认为，多晶硅行业底部信号明确，但实质性供需转好仍待时日，需积极关注供给侧产能出清情况。 公司已完成向“硅基材料+新能源电站+核心装备”综合能源服务商的战略转型定位，多元业务布局有助于平滑硅料价格周期波动。中长期来看，作为头部企业将受益于行业供给格局重塑。报告中未给出具体目标价及评级，但建议关注底部反转机会。