【券商聚焦】国泰海通证券维持六福集团(00590)“增持”评级

（原标题：【券商聚焦】国泰海通证券维持六福集团(00590)“增持”评级）

金吾财讯|国泰海通证券发布研报指，维持六福集团(0590.HK)“增持”评级，目标价40.35港元。研报指出，黄金税收新政利好港澳市场零售表现，中国港澳及海外市场整体同店销售提速。 FY26Q4（截至2026年3月底止季度）集团整体零售值及零售收入按年分别升19%及36%。其中中国港澳及海外市场在全年最高基数下，零售值及零售收入按年分别升42%及41%；中国内地市场零售值及零售收入按年分别升8%及20%。 同店销售方面，FY26Q4中国港澳及海外市场整体同店销售同比+39%（FY26Q3为+16%），其中香港同店销售+44%，澳门+34%，海外市场+25%。中国内地市场整体同店销售有双位数升幅，自营店同店销售约为持平，品牌店同店销售+11%。 门店拓展方面，截至2026年3月31日，集团全球共3，005间店铺。虽然第四季净减少68间店铺，但于季内在海外新开设3间店铺，包括马来西亚自营店及泰国、越南各1间品牌店。FY2026集团在海外共新开设20间店铺，达成全年目标。 产品结构方面，FY26Q4集团整体零售值中黄金及铂金占比82%，同比提升5pct，环比提升4pct，主要由于投资金产品销售大幅增长。中国港澳及海外市场黄金及铂金占比75%，同比提升6pct；中国内地市场占比84%，同比提升5pct。 盈利预测方面，国泰海通预测FY2026-2028财年归母净利润为17.17/20.31/23.25亿港元，给予FY2026财年14倍PE。风险提示包括金价波动影响销量、开店不及预期、同店大幅下滑等。