【券商聚焦】国金证券维持康方生物(09926)“买入”评级 指其核心产品国际化布局进入收获期

（原标题：【券商聚焦】国金证券维持康方生物(09926)“买入”评级 指其核心产品国际化布局进入收获期）

金吾财讯|国金证券发布研报指，康方生物(09926.HK)的HARMONi-6研究总生存期（OS）临床结果已入选2026年美国临床肿瘤学会（AACR）全体会议（Plenary Session）的最新突破摘要（LBA）口头报告。该研究含金量极高，Plenary Session仅带来5项LBA研究汇报，是ASCO最重要舞台之一。此前，HARMONi-6研究已在2025 ESMO LBA汇报初步期中分析，依沃西联合化疗中位无进展生存期（mPFS）达11.14个月，风险比（HR）为0.60，P＜0.0001。本次OS数据有望进一步巩固依沃西在一线肺癌领域的领导地位，推动用药迭代。 国际化布局进入收获期。依沃西由合作伙伴Summit Therapeutics Inc（SMMT）在全球范围主导5项国际III期临床，覆盖非小细胞肺癌（sq+nsq）、结直肠癌、头颈鳞癌等大适应症。其中，EGFR-TKI经治nsq-NSCLC处于美国FDA审评阶段，依沃西有望成为首个在美国获批的中国原创双抗新药。此外，公司自主开展卡度尼利疗法一线治疗胃癌全人群的注册性III期临床（头对头纳武利尤单抗），以及治疗IO耐药肝细胞癌的国际注册性临床；CD47单抗已开展针对1L HNSCC（PD-L1+）的国际III期临床。后续管线包括TROP2/Nectin-4 ADC、IL-4Rα/ST2双抗等。 盈利预测与评级方面，公司核心产品国内商业化快速放量，且具备引领全球用药迭代潜力。维持2026/2027/2028年归母净利润预测分别为0.37亿元、12.64亿元、19.11亿元。维持“买入”评级。风险提示包括新药研发不达预期、海外进展不达预期、商业化放量不及预期。