【券商聚焦】开源证券维持浪潮数字企业(00596)“买入”评级

（原标题：【券商聚焦】开源证券维持浪潮数字企业(00596)“买入”评级）

金吾财讯|开源证券发布研报指，浪潮数字企业（00596.HK）在云转型及AI项目落地稳健推进下，基本面有望触底回升。公司2025年受自身投入回报不达预期、客户延长项目验收期等因素影响，收入及业绩承压。开源证券下调公司2026-2027年归母净利润预测至3.6亿元及4.4亿元（人民币），新增2028年预测为5.3亿元（人民币），对应同比增长53%、21%及21%。当前股价2.330港元对应2026-2028年PE估值分别为6.9倍、5.7倍及4.7倍。 公司于北京举办创新大会，正式发布企业AI智能原生产品体系，涵盖商业AI2.0、工业AI1.0、企业级智能体平台、本体孪生平台及智能原生UI等核心产品，标志企业软件进入以价值创造和规模化落地为特征的AI原生时代。公司积极反思经营问题，更加聚焦主业，并于2026年第一季度完成组织变革，依托AI及海外智算中心业务开辟增长第二极。AI业务发展已见成效，2026年将贯彻“1321”业务发展战略，目标AI业务收入增长100%，智算中心收入增长50%。基于海岳大模型，公司已积累数智业财、智能审核协同、盐化工智控融合等成功案例，智能体数量从100+增长至300+，覆盖场景从60+扩展至100+。 财务方面，公司2024-2025年营业收入分别为82.01亿元及73.08亿元（人民币），净利润分别为3.85亿元及2.38亿元（人民币）。预计2026-2028年营业收入将恢复增长，毛利率及净利率保持相对稳定。风险因素包括企业上云进度不及预期、市场竞争加剧及大客户拓展不及预期。基于上述，开源证券维持对浪潮数字企业的“买入”评级。