【券商聚焦】招银国际指医药行业迎估值重估机遇，看好翰森制药等标的

（原标题：【券商聚焦】招银国际指医药行业迎估值重估机遇，看好翰森制药等标的）

金吾财讯|招银国际发布研报指，前一交易日港股高位缩量震荡，恒生指数涨0.48%，恒生科技指数微跌0.08%。A股市场低开后午后翻红，上证指数涨0.07%。全球市场方面，日韩股市走强，日经225上涨0.89%，韩国综指涨逾2%创历史新高；欧洲及美股市场则转弱，主要股指普遍下跌约0.6%，地缘风险重燃及利率预期偏鹰压制市场情绪。宏观层面，美国10年期国债收益率升至4.313%，3月零售销售环比增长1.7%；人民币离岸价一度升至近三年新高。大宗商品方面，国际油价显著上涨，布伦特原油涨3.14%至98.48美元/桶。 报告指出，中国医药行业在2026年正步入关键阶段，迎来估值重估机遇，主要驱动力来自加速的全球合作、关键临床数据读出及海外监管里程碑。报告认为市场低估了头部Biotech公司的管线价值，并列举了多项关键催化剂：康方生物(09926.HK)的依沃西单抗两项关键III期试验（HARMONi-6和HARMONi-3）数据将于年内陆续读出，其针对EGFR-TKI耐药NSCLC的美国PDUFA审批决定预计在11月；信达生物(01801.HK)的IBI363（PD-1/IL-2）在一线非小细胞肺癌（NSCLC）和结直肠癌（CRC）的数据将于美国临床肿瘤学会（ASCO）年会及下半年公布；映恩生物-B(09606.HK)的ADC联合双抗疗法数据也值得关注。此外，报告还提及了百济神州、科伦博泰生物-B(06990.HK)、加科思-B(01167.HK)、翰森制药(03692.HK)、维立志博-B(09887.HK)、诺诚健华(09969.HK)、复宏汉霖(02696.HK)等公司年内的重要临床及监管节点。在板块中，报告的首选标的为翰森制药、信达生物、三生制药和加科思-B。 公司点评方面，报告首次覆盖海致科技集团(02706.HK)，给予“买入”评级，目标价84.5港元，认为其是国内领先的基于知识图谱的企业级AI厂商，预计未来营收将强劲增长。报告同时维持对中国平安(02318.HK)的“买入”评级，小幅调整目标价至86港元，并预计其一季度新业务价值有望保持强劲增长，但归母净利润可能同比下滑。