【券商聚焦】长江证券维持远大医药(00512)“买入”评级 指其核药产品梯队日趋完善

（原标题：【券商聚焦】长江证券维持远大医药(00512)“买入”评级 指其核药产品梯队日趋完善）

金吾财讯|长江证券发布研报指，远大医药（00512.HK）2025年营收稳健增长，创新和高壁垒产品收入占比首次提升至约50%，核药板块产品梯队日趋完善，竞争力持续巩固。研报维持对公司的“买入”评级。 2025年，远大医药总营收为122.83亿港元，同比增长5.48%；若撇除集采降价影响，收益同比增长约14.8%。公司拥有人应占经调整的经营性纯利为14.9亿港元。归母净利润为12.41亿港元。创新和高壁垒产品收入占比同比提升近10个百分点，其中核药抗肿瘤板块收入达9.5亿港元，同比大幅增长61.0%；呼吸及危重症板块收入为18.3亿港元，同比增长7.1%；五官科板块收入为29.8亿港元，同比增长10.2%。 研报指出，公司围绕肿瘤一体化理念，构建了全球最丰富的核药产品管线。核药抗肿瘤诊疗板块实现爆发式增长，四年增长约十五倍。核心产品易甘泰持续放量，并获FDA批准两项适应症，成为全球首个且唯一用于不可切除肝细胞癌和结直肠癌肝转移双重适应症的选择性内放射治疗产品。目前公司创新核药管线已近30条，自研产品占比约50%，已有4款产品处于临床III期阶段。其中，TLX591-CDx已达国内III期临床研究终点，2026年正式迈入新药上市申请阶段；TLX591、ITM-11进入国际多中心III期临床研究；自研核药GPN01530和GPN02006具备Best-in-Class潜力，其中GPN01530已获FDA临床批准。 研报提示的风险包括销售不及预期风险以及新药研发失败风险。