【券商聚焦】交银国际：具身智能商业化落地加速 关注先进制造板块

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金吾财讯|交银国际发布研报指，2026年是具身智能（物理AI）从概念验证走向商业化部署验证的关键一年，行业竞争重点正由单一的硬件本体能力，转向高质量物理世界数据的获取、治理与泛化能力。商业化落地能力成为行业核心关注点，其驱动力主要来自数据基础设施的构建、模型能力的提升以及部署工具的简化，旨在缩短客户部署周期并降低对高门槛算法人力的依赖。 报告以智元机器人近期的系列发布与演示为例，指出其通过构建“数据-仿真-模型-平台-部署”的完整技术闭环，正从单一设备制造商向平台型企业演进。公司通过真实数据采集与虚拟仿真的结合，旨在降低真机试错成本，支持大规模闭环训练。其新推出的零代码部署平台将复杂功能解耦为可复用的“原子技能”，有望将传统工业机器人长达数月的集成周期显著缩短。报告认为，智元在龙旗科技产线完成的8小时连续稳定作业直播，初步验证了物理AI在高度结构化工业环境中的经济性替代逻辑。 在报告附录的覆盖公司列表中，交银国际对多家先进制造领域港股公司给出评级。电池板块看好宁德时代(03750.HK)，评级买入，目标价512港元；瑞浦兰钧(00666.HK)评级买入，目标价18.88港元；中创新航(03931.HK)评级买入，目标价42.88港元。电动两轮车领域，看好雅迪控股(01585.HK)，评级买入，目标价22.63港元；对绿源集团控股(02451.HK)给出中性评级，目标价7.16港元。重卡领域，看好中国重汽(03808.HK)和潍柴动力(02338.HK)，均给予买入评级，目标价分别为45.8港元和28.5港元。激光雷达公司中，禾赛集团(02525.HK)和速腾聚创(02498.HK)均获买入评级，目标价分别为269.66港元和49.16港元。整车厂方面，报告看好比亚迪股份(01211.HK)，评级买入，目标价138.53港元；长城汽车(02333.HK)评级买入，目标价17.5港元；对理想汽车(02015.HK)给出中性评级，目标价80.84港元。