【券商聚焦】财通证券首予信和置业(00083)“买入”评级 指其财务稳健且分红率高

（原标题：【券商聚焦】财通证券首予信和置业(00083)“买入”评级 指其财务稳健且分红率高）

金吾财讯|财通证券发布研报指，信和置业(00083.HK)的核心投资逻辑在于其投资物业提供稳定利润支撑，而开发物业受益于香港楼市复苏，有望驱动业绩修复。公司财务稳健，净现金充裕，且维持高分红比例。报告首次覆盖给予“买入”评级。 开发物业方面，受益于市场回暖，收入利润修复中。FY2025公司物业销售收入29.1亿港元，同比-19%；FY1H2026物业销售收入25.4亿港元，同比+110%。截至FY1H2026，未结转销售收入46亿港元，待结资源充裕，助力后续业绩修复。随着香港楼市的持续复苏，有望促进公司项目的销售量价表现，进而提升后续结转规模及利润率。 投资物业及酒店经营是利润的压舱石。FY2025公司物业租赁+酒店经营收入37.0亿港元，同比-1%；除税前溢利25.3亿港元，同比-4%，占分部溢比70%。FY1H2026收入18.5亿港元，同比-1%；除税前溢利12.7亿港元，同比持平，占比58%。其中，零售及写字楼是核心业态，FY2025零售物业收入17.1亿港元，写字楼物业收入9.1亿港元。 财务状况极为稳健。截至FY1H2026，公司借贷总额17.99亿港元，其中8.32亿港元为一年内到期；存款及现金总额532.01亿港元，账上净现金超500亿港元，接近总市值的一半。 分红政策采用绝对金额，股息率相对较高。2023年以来公司维持0.15港元/股的中期股息+0.43港元/股的末期股息，所对应每年分红比例75%-100%。截至4月16日，公司股息率为4.7%。 盈利预测显示，报告预计公司FY2026-2028的归母净利润分别为45.6、46.3、48.4亿港元，同比增速分别为+14%、+2%、+4%。对应FY2026-2028营业收入分别为101.4、103.3、105.2亿港元。 风险提示包括汇率波动风险、出租率及租金水平不及预期、物业销售不及预期。