【券商聚焦】广发证券维持中银航空租赁(02588)“买入”评级 指流动性达历史新高

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金吾财讯|广发证券发布研报指，中银航空租赁（02588.HK）2026年第一季度融资规模显著提升至25亿美元，流动性达历史新高，为核心业务扩张及资产负债表增长提供关键弹性势能。报告认为，公司经营状态更为稳健，飞机利用与收款效率保持高位，支持未来盈利增长与估值重估。 报告给出目标价93.45港元，并维持“买入”评级。估值基于2026年预测归母净利润9.82亿美元，及1.1倍市净率的合理估值倍数（按1美元兑7.85港元汇率换算）。 业务运营方面，截至2026年3月31日，中银航空租赁投资组合总计813架/台自有、代管及已订购飞机与发动机。其中自有飞机461架，平均机龄5.1年，平均剩余租期7.7年；订单簿包括327架飞机及1台发动机。季度内飞机利用率与收款率均维持在100%，客户覆盖46个国家及地区的88家航空公司。一季度公司完成10架飞机交付，签订20份租赁承诺，并出售3架代管飞机。 财务表现上，报告预测公司2026年营业收入为28.68亿美元，归母净利润9.82亿美元，同比增长24.76%。关键盈利能力指标预计改善，净资产收益率（ROE）将从2025年的11.5%提升至2026年的14.8%。 报告提示的主要风险包括美国经济下行、地缘政治问题以及飞机安全性事件可能带来的影响。