【券商聚焦】长江证券维持港交所(00388)“买入”评级 指其具备配置性价比

（原标题：【券商聚焦】长江证券维持港交所(00388)“买入”评级 指其具备配置性价比）

金吾财讯|长江证券发布研报指，香港交易所(00388.HK)截至2026年4月14日的市盈率(PE)为29.08倍，处于2016年以来历史13%的分位水平，具备一定的配置性价比。核心投资逻辑在于，伴随互联互通政策持续加码香港资本市场，预计港股市场流动性将持续抬升，市场整体活跃度及估值有望随之提升。 报告维持对港交所的“买入”评级。报告预计公司2026年至2028年将实现收入及其他收益分别为365亿港元、394亿港元及422亿港元，归母净利润分别为226亿港元、244亿港元及264亿港元，对应的PE估值分别为22.9倍、21.2倍及19.6倍。研报中未明确给出具体目标价。 业务方面，2026年3月数据显示港交所各项业务表现强劲。现货市场交投活跃，尽管恒生指数及恒生科技指数当月有所回调，但港股日均成交额(ADT)达到3040亿港元，环比增长23.2%，同比增长8.5%，整体位于历史高位。互联互通方面，北向交易ADT为3416亿港元，同比大幅增长67.8%；南向交易ADT为1353亿港元，环比增长30.0%，同比增长12.5%。 衍生品市场方面，期货与期权成交环比均实现增长。3月期货日均成交张数(ADV)为82.7万张，环比增长21.0%；期权ADV为119.2万张，环比增长13.5%。商品市场方面，伦敦金属交易所(LME)日均成交张数为92.1万张，环比增长19.0%，同比增长15.7%。 一级市场方面，3月港股首次公开募股(IPO)规模同比保持高增。当月共有16只新股上市，合计募资175亿港元，尽管环比有所下降，但同比仍增长65%。2026年第一季度累计IPO规模达1099亿港元，同比大幅增长489%。截至4月13日，仍有大量公司处于待上市状态，预计将为未来带来增量贡献。 报告同时提示了相关风险，主要包括权益市场大幅回调、上市制度改革不及预期、互联互通进展缓慢以及美联储政策不确定性。