【券商聚焦】华泰证券维持天立国际控股(01773)“买入”评级 指AI教育规模化落地贡献新增长

（原标题：【券商聚焦】华泰证券维持天立国际控股(01773)“买入”评级 指AI教育规模化落地贡献新增长）

金吾财讯|华泰发布研报指，天立国际控股(01773.HK)的核心投资逻辑在于其招生缺口已快速修复，以及AI+教育业务规模化落地，正逐步贡献新增长曲线，当前估值具备较高性价比。报告维持对公司“买入”评级，目标价为5.29港元。 报告指出，天立国际控股FY26H1业绩符合预期，收入及净利润分别同比增长14.2%及21%。公司自营在校生人数实现快速修复，FY26秋季学期初因“优生倾斜”战略导致的招生缺口已通过转学生快速填平。截至2026年2月底，集团在校生总数达14.5万人，其中高中生人数同比增长11.3%。 业务层面，AI教育战略进入规模化发力阶段。截至2026年2月底，26届AI高考冲刺营项目已完成招生2331人，较2025届总人数增长超130%，“德育+AI”商业模式增长路径清晰。同时，综合教育服务、产品销售及管理特许经营收入均实现同比增长。 财务方面，FY26H1公司整体毛利率同比微降2.4个百分点至35.2%，主要因产品销售收入占比提升。公司运营效率持续优化，销售、行政及财务费用占收入比合计同比优化0.5个百分点至10.7%。 报告基于自营校在校生人数修复及上半年固定资产减值损失拨回，上调公司FY26/27/28归母净利润预测至7.73亿元、8.37亿元及9.27亿元人民币，并相应上调DCF目标价。