【券商聚焦】广发证券：阿里健康(00241)FY2026财年收入与利润料稳健增长

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金吾财讯|广发证券发布研报指，预计阿里健康(00241.HK) FY2026财年收入与经调整净利润将实现稳健增长。核心逻辑在于公司正积极加大在创新药（原研药）和人工智能（AI）两大领域的投入。 业绩方面，广发证券预计阿里健康FY2026财年将实现营业收入345.94亿元人民币，同比增长13.1%；经调整净利润为23.23亿元人民币，同比增长19.2%。报告认为，业绩增长的主要驱动力是公司对创新药线上化趋势的把握以及对AI研发的持续投入。 业务布局上，报告指出阿里健康正深化创新药布局，把握原研药线上化趋势。公司通过与信达生物、先声药业、石药集团等知名药企合作，在阿里健康大药房首发上线新特药，助力药企拓展院外市场。报告认为，阿里健康有望借助其近场电商的数据和数字化能力，提升对创新药的服务支持能力。 在AI领域，公司于今年1月推出医学AI助手“氢离子”App，主打“低幻觉、高循证”能力。报告提及，“氢离子”持续扩充知识库、迭代功能，并有望与千问大模型深入合作，为医生诊疗与科研工作提供更智能的辅助。 估值与评级方面，广发证券基于分部估值法，给予公司医药电商业务2.5倍PS及医疗健康与数字化服务业务6.0倍PS，综合得出公司合理价值为6.29港元/股，并重申“买入”评级。