【券商聚焦】国泰海通证券维持创新奇智(02121)“增持”评级 指业绩重回成长

（原标题：【券商聚焦】国泰海通证券维持创新奇智(02121)“增持”评级 指业绩重回成长）

金吾财讯|国泰海通证券发布研报指，创新奇智(2121.HK)业绩重回成长，财务指标达历史最优水平，公司“一模一体两翼”核心战略加速落地，三大平台产品化推进，驱动场景应用多点开花。报告维持公司“增持”评级，给予目标价14.36港元。 核心投资逻辑方面，报告指出公司2025年业绩实现显著增长，总收入达15.13亿元人民币，同比增长23.8%。盈利能力持续优化，毛利率提升至35.0%，经调整净亏损收窄至6573万元人民币。分业务看，AI+制造业务收入12.24亿元，同比增长24.8%；金融服务业务收入1.65亿元，同比增长30.0%。客户总数从2024年的521家增长至633家。 业务亮点聚焦于公司确立的“一模一体两翼”战略。该战略以AInnoGC工业大模型为基础，工业智能体为引擎，工业软件和工业机器人为应用两翼，全面推进AI在工业场景的深度应用。AInnoGC工业大模型矩阵能力持续增强，在工业具身智能（ChatRobot）和工业设计生成（ChatCAD）等领域取得突破性进展。 具体产品化进程加速，公司围绕大模型底座，在企业级智能体、工业具身智能、工业设计生成三大平台取得重要进展。公司发布了AInnoGC DeepAgent V1.0.0深度推理工业智能体；工业具身智能平台（ChatRobot）以ChatRobot VLA端到端模型为核心，打通了底层控制与高层语言控制的链路。生态合作方面，公司携手库卡机器人、擎朗智能等伙伴推动“一脑多体”布局；联合Bentley Systems推出业内首款基于多模态工业大模型的生成式AI工业设计产品iPID 1.0，实现了从静态图纸到智能PID的自动化转换，设计周期缩短85%以上。 报告提示的风险因素包括：工业需求不及预期；工业大模型落地和变现不及预期。