【券商聚焦】平安证券维持保利物业(06049)“推荐”评级 指公司业绩夯实稳健

（原标题：【券商聚焦】平安证券维持保利物业(06049)“推荐”评级 指公司业绩夯实稳健）

金吾财讯|平安证券发布研报指，保利物业(6049.HK)业绩夯实稳健，战略定位升级。报告指出，在2025年上游地产行业调整的背景下，公司实现营收171.3亿元，同比增长4.8%；归母净利润15.5亿元，同比增长5.1%，业绩增长具备韧性。公司拟派末期股息每股1.401元，并将分红比例稳定在50%以回报股东，公司在手现金及经营性现金流充裕。 公司规模优势持续强化，截至2025年末合约面积与在管面积分别达到10.1亿、8.55亿平米。在管面积中，第三方项目占比达64.1%，非住宅业态占比达58.4%，业态组合持续优化，市场化进程加速推进。 报告认为，公司关联方房企保利发展销售额稳居行业首位，为物业基础服务基本盘提供可靠保障，且关联项目物业管理平均单价稳步增长。外拓方面，公司主动强化项目筛选和密度聚焦，2025年第三方物业管理服务收入占比为44.6%，同比提升1.9个百分点，并新增北京恭王府、井冈山革命博物馆等标杆项目。 社区增值服务方面，公司正深化“资产经营服务+社区生活服务”两大板块，筛选服务项目以打通社区多场景价值链。在新的发展周期，公司战略定位升级为“城市全域综合治理首席运营商”，旨在巩固住宅、商办、公服三大核心业态，并在老旧改造、景区运营等方面实现专业能力升级，以提升服务生态密度。 基于上述分析，报告维持对公司“推荐”的评级。报告维持公司2026-2027年每股收益（EPS）预测分别为3.00元、3.15元，并新增2028年EPS预测为3.33元。报告提及的主要风险包括：个别房企信用事件可能波及物管板块；品牌外拓能力提升缓慢；增值服务发展不及预期；以及人工成本上升和提价机制形成缓慢带来的单盘盈利下行风险。