【券商聚焦】中泰国际维持威胜控股(03393)“买入”评级 指业绩超预期

（原标题：【券商聚焦】中泰国际维持威胜控股(03393)“买入”评级 指业绩超预期）

金吾财讯|中泰国际发布研报指，威胜控股（3393 HK）FY25业绩理想，股东净利润同比上升50.0%至10.6亿元（人民币，下同），达到10.0亿至10.6亿元盈利预告的上限。业绩超预期主因数字能源服务商收入同比上升22.8%至35.6亿元，以及运营成本管理有效，带动经营利润率同比上升3.4个百分点至17.7%，经营利润同比增长43.5%至17.8亿元。 报告指出，公司增长由数据中心客户及海外业务双轮驱动。数字能源服务商业务（由计划分拆上市的惟远能源经营）FY25新签订单金额同比上升11.7%至48.0亿元，其中数据中心客户新签订单同比增长99.5%至15.6亿元，聚焦“算电协同”发展。海外业务快速增长，FY25海外客户收入同比增长25.0%至30.0亿元，高于总收入15.6%的同比增幅。数字能源服务商板块的海外收入贡献显著，同比上升111.8%至7.2亿元，占公司海外总收入比例由FY24的14.1%升至23.8%。此外，公司电表产品已登陆美国市场，预计四季度交付10万台，并期望数字能源服务商业务未来进入美国市场以提升估值。 基于FY25业绩，中泰国际分别上调FY26-27股东净利润预测10.0%及5.2%，并将目标价由32.68港元上调至37.52港元，对应24.0倍FY26市盈率及23.5%上行空间。评级维持“买入”。报告提示的主要风险包括生产或项目开发延误、原材料价格急涨、新增电网投资下跌及海外运营成本急升。