【券商聚焦】中国银河：油价高位波动，聚焦地缘指引

（原标题：【券商聚焦】中国银河：油价高位波动，聚焦地缘指引）

金吾财讯 | 中国银河证券表示，油价高位波动，聚焦地缘指引。截至3月27日，Brent和WTI油价分别达到112.57美元/桶和99.64美元/桶，较上周分别上涨0.34%和1.44%；就周均价而言，本周均价环比分别下降0.87%和3.22%。年初以来，Brent和WTI油价分别上涨85.00%和73.53%。供给端，一方面，据IEA3月月报显示，由于霍尔木兹海峡的航运几近中断，且储油设施趋于饱和，海湾国家不得不将石油产量削减至少1000万桶/日。另一方面，近期国际能源署32个成员国一致同意动用4亿桶战略石油储备，并已经开始向市场投放。需求端，一方面，亚洲超过60%的海运进口石脑油来自中东地区，部分炼厂已宣布因不可抗力降负，如KPIC、YNCC、LG化学等；另一方面，美国炼厂开工率正逐步抬升，截至3月20日，美国炼厂开工率为92.9%，环比增加1.5个百分点，参照季节性规律，后续仍有望继续走高。库存端，截至3月20日，美国商业原油库存量为45619万桶，环比增加693万桶。该机构认为，当前原油市场仍聚焦于中东地缘局势演变，预计短期Brent原油价格将围绕100美元/桶宽幅波动。建议后续密切关注美伊谈判进展、霍尔木兹海峡通行情况、海湾地区石油生产设施运行情况等。