【券商聚焦】华创证券维持康耐特光学(02276)“强推”评级 指其积极培育智能眼镜第二曲线

（原标题：【券商聚焦】华创证券维持康耐特光学(02276)“强推”评级 指其积极培育智能眼镜第二曲线）

金吾财讯|华创证券发布研报指，康耐特光学(02276.HK)宣布拟投资1.8亿元认购国内AR/AI智能眼镜领军企业灵伴科技（Rokid）不超过5%的股权，旨在深化智能眼镜领域的战略布局。此举标志着双方从商务合作升级为战略协同，有助于康耐特锁定国内头部品牌的中长期订单，构建“技术+场景”护城河，并有望反向驱动公司创新。 报告认为，行业渗透率有望再提速。Meta及其合作伙伴已为两款专为佩戴近视眼镜人士设计的新型Ray-Ban AI眼镜提交认证申请，此举直击智能眼镜“额外佩戴负担”的核心痛点，有望将其转变为近视用户的“日常必需品”，从而实质性撬动传统眼镜存量市场。由Meta引领的产业趋势或将大幅提升对高壁垒光学镜片环节的需求。 公司自身在智能眼镜赛道积极卡位。其海外客户合作项目数量持续增加，现有项目稳步推进，部分重点项目工作重心转向扩大生产规模；国内客户个别重点项目已实现产品交付，且终端用户反馈良好。 投资建议方面，报告指出康耐特光学作为镜片制造龙头企业，正积极培育智能眼镜第二成长曲线。公司已与多家头部3C龙头合作布局智能眼镜。考虑到智能眼镜产业链发展提速及公司产品结构稳步向上，预计公司2025-2027年归母净利润分别为5.6亿元、7.0亿元、8.7亿元。参考可比公司估值，给予2026年45倍市盈率，对应目标价69.90港元，维持“强推”评级。报告亦提示智能眼镜发展不及预期、国内渠道拓展不及预期及行业竞争加剧等风险。