【券商聚焦】国元证券经纪（香港）指中资美元债市场整体承压

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金吾财讯|国元证券经纪（香港）发布研报指，上周中资美元债市场整体承压，二级市场高收益板块跌幅扩大。具体看，彭博巴克莱中资美元债指数按周下跌0.39%，其中投资级指数下跌0.35%，高收益指数下跌0.66%；Markit iBoxx中资美元债回报指数下跌0.37%，其高收益回报指数跌幅达1.66%。同期，新兴市场美元债指数下跌0.99%。宏观层面，美国国债收益率大幅上行，2年期收益率上周上行18.32个基点至3.9001%，10年期收益率上行10.29个基点至4.3796%。上周美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，但上调了通胀及经济增长预期；美国2月PPI环比上涨0.7%，超预期。全球主要央行如欧洲、日本、英国等均维持利率不变，澳洲联储则加息25个基点。国内方面，“十五五”首份经济数据显示1-2月固定资产投资同比增长1.8%，社会消费品零售总额增长2.8%；央行强调坚定维护金融市场平稳运行。 一级市场发行量回落，上周新发5只债券，总规模约6.8亿美元。其中，中国电建集团发行3亿美元绿色债券，为规模最大；青岛平度控股集团发行2亿美元社会责任债券，息票率6.5%，为定价最高。 二级市场行业表现分化。仅非必需消费板块上涨，收益率下行8.9个基点，主要受华住集团等名字带动。地产板块和能源板块领跌，收益率分别上行约6.7Mbps和130.5个基点；报告指出地产板块下跌受时代中国控股、远洋集团等影响，能源板块则受海隆控股等拖累。 报告提及多个债券市场热点事件：融创中国(01918.HK)控股股东预计2025年拥有人应占亏损大幅收窄至120亿-130亿元人民币；泛海控股披露截至2月底公司及子公司逾期有息债务合计340.01亿元人民币；上海世茂建设新增约7.3亿元债务逾期，累计逾期债券本息约33.6亿元。 上周有多家主体信用评级调整。标普将中国金茂(00817.HK)长期发行人信用评级展望由稳定调整为负面，认为其去杠杆面临挑战；同时确认中国海外宏洋集团(00081.HK)评级展望为稳定，预计其将控制债务；确认保利发展(600048.SH)评级展望为稳定，认为其融资渠道保持通畅。穆迪则维持广发银行评级及稳定展望。