【券商聚焦】国元证券经纪（香港）：港股科技板块短期承压 关注AI应用落地

（原标题：【券商聚焦】国元证券经纪（香港）：港股科技板块短期承压 关注AI应用落地）

金吾财讯|国元证券经纪（香港）发布研报指，宏观层面全球避险情绪升温是当前港股科技板块下行的主要外部压力，叠加美联储政策的不确定性、中东局势及地缘关系紧张，共同构成了压制高风险、高估值科技股的宏观背景。行业与基本面层面，市场对AI投资周期拉长存在普遍担忧，对科技巨头在AI领域巨大的资本开支能否高效转化为盈利增长产生疑虑。报告期内，恒生科技指数周跌2.12%，港股资讯科技行业周跌5.02%，其中媒体板块跌幅达10.58%。美股纳斯达克中国金龙指数亦大幅下跌5.67%。截至3月20日，软件与服务板块PE-TTM为26.4倍。 报告分析，尽管短期悲观情绪占主导，但在3月中下旬利空出尽后，市场可能迎来转折点。未来支撑港股估值回顾的核心仍在于科技与新消费板块，AI产业的发展逻辑未因短期波动而改变。当下最为关键的变量是美联储的政策路径，任何明确降息周期开启的信号都将极大提振全球风险资产估值，港股科技板块有望成为最大受益者之一。同时，各大科技巨头未来在财报中展示AI技术对核心业务的有效提振，将成为抬升估值的重要推手。行业近期动态显示，阿里巴巴发布了全球首个企业级AI Agent平台“悟空”并成立Token Hub事业群，微信推出官方AI插件，显示头部企业仍在持续推进AI应用落地。 报告建议关注阅文集团(00772.HK)、阿里巴巴-W(09988.HK)以及布鲁可(00325.HK)。