【券商聚焦】国泰海通：中东局势推升能源风险溢价，AI与核电受关注

（原标题：【券商聚焦】国泰海通：中东局势推升能源风险溢价，AI与核电受关注）

金吾财讯|国泰海通发布研报指，本周海外市场因中东地缘局势持续紧张而承压。流动性数据显示，美元指数于高位震荡，从前一周100之上回落1%至99.5。大宗商品方面，布伦特原油价格维持高位达到104.4美元/桶；而贵金属价格则因流动性压力大幅回调，伦金全周下跌10.5%，伦银下跌15.7%。受通胀担忧及FOMC会议信号影响，10年期美债收益率大幅上行9.5个基点至4.37%。港股方面，上周南向资金转为净流出63亿港元；整体卖空成交占比降至17%，其中恒生科技指数和互联网龙头股卖空占比分别降至20%和16%。从南向资金流向看，阿里巴巴-W(09988.HK)全周获净流入53亿港元，腾讯控股(00700.HK)净流入27亿港元，小米集团-W(01810.HK)净流入16亿港元。 研报精选了多个行业的研究观点。TMT方面，报告聚焦人工智能进展，指出MiniMax的M2.7模型是迈向自演进AI和AI-Native组织的重要一步；其与腾讯云的战略合作重点在于部署腾讯云的“Agent Runtime Sandbox”，为大规模Agent强化学习训练提供基础设施。此外，阿里云将于4月18日起上调AI计算和存储服务价格。海外能源方面，报告认为美伊冲突持续推升霍尔木兹海峡风险溢价，全球能源供给链面临重新定价，未来数季能源板块仍处高景气区间。投资主线应转向能源安全、自给能力强且具备价格传导力的企业。对于核电产业链，报告指出能源安全溢价回归将重估西方核电产业链的战略价值，其中铀矿及核燃料加工环节的战略重要性被置于首位。在电力设备领域，面对海外需求浪潮，从估值和欧美市场受益程度看，日企>韩企>中企。海外消费方面，报告追踪美国市场动态，指出油价飙升及就业数据弱于预期增加了滞胀风险；同时，GLP-1减肥药正持续重塑服饰消费需求，转向小码及高端品质服饰。