华润啤酒（00291.HK）2025年度财报：营收稳定，高端化战略显效

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金吾财讯|华润啤酒（00291.HK）在2025年度实现了稳定的营收和显著的利润增长，得益于其持续的高端化战略和成本控制。财报显示，华润啤酒全年综合营业额为人民币37,985百万元，同比增长1.4%。尽管面临啤酒行业总量下降和竞争加剧的挑战，公司高端啤酒产品销量显著增长，次高及以上啤酒销量同比增长中至高单位数，占整体销量接近25%。 在利润方面，华润啤酒2025年未计利息、税项、折旧及摊销前盈利为人民币9,879百万元，同比增长9.9%；股东应占溢利为人民币3,371百万元，同比增长19.6%。啤酒业务的毛利率上升1.4个百分点至42.5%，推动整体毛利率同比上升0.5个百分点至43.1%。 成本控制方面，华润啤酒通过优化产能布局和原材料采购成本节约，有效降低了经营费用率。公司在2025年确认了约人民币1,005百万元的投资搬迁协议收益，并对白酒业务的商誉计提减值人民币2,877百万元。 现金流方面，截至2025年底，华润啤酒的综合现金净额为人民币4,234百万元，流动比率为0.82，显示出较强的短期偿债能力。公司在全年经营活动中的现金流入净额同比提升2.9个百分点至人民币7,127百万元。 展望未来，华润啤酒将继续推进高端化战略，巩固啤酒主业，并推动新兴业务发展，力争在“十五五”期间实现更高水平的发展。