【券商聚焦】交银国际：科技国产替代或加速，上调蔚来与和黄医药目标价

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金吾财讯|交银国际发布研报指，前一交易日港股三大指数表现分化，恒生指数收于25，868.54点，微涨0.05%；国企指数涨0.12%，报8,827点；恒生科技指数跌0.23%。外围市场方面，美国三大股指悉数上涨，纳斯达克指数涨0.47%。宏观层面，本周将关注美国2月PPI及申领失业金人数，以及中国工业品出厂价格指数。 报告展望了多个行业前景。科技行业方面，认为人工智能超级周期或将继续，“十五五”期间科技国产替代或加速。汽车行业关注穿越周期的新动能，包括智能驾驶商业化、储能共振与机器人量产。新能源行业在“反内卷”趋势下，多晶硅价格初见曙光，大储需求超预期。医药行业整体价值回归，向上趋势延续。消费行业则在新常态下寻找新动能。房地产行业预期将在新平衡中拥抱拐点与复苏。 个股层面，报告维持对传奇生物(LEGN.US)的“买入”评级，基于2025年业绩下调目标价至60.4美元，认为其CAR-T产品Carvykti销售强劲，公司2026年有望实现盈亏平衡。报告下调小米集团-W(01810.HK)评级至“中性”，主因供应链成本上升致手机业务承压。报告维持对理想汽车-W(02015.HK)的关注，指其4Q25业绩环比改善。同时，报告上调了对蔚来(09866.HK)与宁德时代(03750.HK)的目标价，分别因其业绩超预期兑现及行业需求向上。医药板块，报告上调和黄医药(00013.HK)目标价，并首予劲方医药-B(02595.HK)“买入”评级。此外，报告提及对新意网集团(01686.HK)评级上调至“买入”，对固生堂(02273.HK)维持“买入”，对德琪医药-B(06996.HK)的BD交易表示认可。