【券商聚焦】申万宏源研究首予趣致集团(00917)“买入”评级 指出海业务构筑第二成长曲线

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金吾财讯|申万宏源研究发布研报指，首次覆盖并给予趣致集团(00917.HK)“买入”评级。该行核心观点认为，公司深耕国内关键客户营销服务，同时出海中东的业务有望构筑第二成长曲线。基于相对估值法，给予公司2026年18倍目标市盈率。 报告分析，趣致集团是国内领先的快消品AIoT营销服务提供商，以智能售货机为线下触点，结合线上渠道为品牌方提供一站式营销服务。公司增长的核心驱动力是关键客户价值量的持续提升。数据显示，2025年上半年，公司关键客户平均收入达到1620万元（人民币），同比增长52%。 财务预测方面，申万宏源研究预计公司2025年至2027年的归母净利润分别为3.0亿元、3.6亿元和4.5亿元（人民币），对应的市盈率分别为17倍、14倍和11倍。报告指出，公司2025年上半年营收同比增长31%至6.8亿元（人民币），营销服务业务毛利率稳中有升。 业务发展上，公司持续推出AI互动终端及运营系统解决方案，包括AI数字人导购、AI全息营销柜等，以提升营销效果。同时，公司正进军中东市场，与当地合作伙伴共同推进AI娱乐生活平台Holox项目，旨在打造新一代娱乐体验，并将此作为国际化拓展的首站。