【券商聚焦】海通国际指和黄医药(0013.HK)2026年收入有望复苏，目标价38.11港元_港股频道

（原标题：【券商聚焦】海通国际指和黄医药(0013.HK)2026年收入有望复苏，目标价38.11港元）

金吾财讯|"海通国际"发布研报指，和黄医药(0013.HK)2025年收入5.5亿美元（同比-13%），归母净利润4.6亿美元（含一次性出售收益4.8亿美元）。肿瘤/免疫业务收入2.9亿美元，其中核心产品呋喹替尼(中国)收入7690万美元（同比-11%），但下半年环比增长29%。海外呋喹替尼通过武田实现销售3.7亿美元（+26%）。行业方面，公司重点布局ATTC平台，两款管线进入全球临床：HMPL-A251（HER2靶向）I/IIa期试验已启动，HMPL-A580（EGFR靶向）于2026年3月进入I期。赛沃替尼SAFFRON全球III期研究完成入组，2026年下半年数据读出。个股观点：因国内竞争加剧，下调2026/27年收入预测至6.53亿/6.99亿美元，目标价下调18%至38.11港元（现价22.18港元），维持"优于大市"评级。当前市值193.5亿港元，自由流通股占比58%，12个月股价波动区间19.08-30.55港元。风险包括研发进展、商业化及合作伙伴不确定性。