【券商聚焦】广发证券：黑芝麻智能(02533.HK)2025年收入高增，目标价28.46港元_港股频道

（原标题：【券商聚焦】广发证券：黑芝麻智能(02533.HK)2025年收入高增，目标价28.46港元）

金吾财讯|广发证券发布研报指，黑芝麻智能(02533.HK)2025年预期营收超8亿元人民币，同比增长68.7%，经营性亏损收窄至不超过15亿元。公司高阶智驾芯片A2000获国内头部车企定点，预计2026年量产，覆盖L2+至L3级功能。行业方面，智能驾驶芯片需求持续增长，黑芝麻智能深化与吉利、比亚迪等合作，并拟收购低算力AI SOC公司以补足产品线。机器人业务进展顺利，与傅里叶等企业合作开发多类机器人解决方案。个股方面，广发维持盈利预测，预计2025-2027年营收分别为8.3亿、13.8亿、21.1亿元人民币，给予2026年12倍PS估值，目标价28.46港元，维持“买入”评级。风险包括人民币汇率波动及智驾产业进展不及预期。

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