【券商聚焦】国泰海通证券：天虹国际集团(2678.HK)盈利进入上行期，目标价10.2港元_港股频道

（原标题：【券商聚焦】国泰海通证券：天虹国际集团(2678.HK)盈利进入上行期，目标价10.2港元）

金吾财讯|国泰海通证券发布研报指，天虹国际集团(2678.HK)作为全球纱线龙头，当前高位库存基本出清完毕，盈利进入上行期。公司2025-27年归母净利润预计分别为8.9亿、10.4亿、11.3亿元人民币，给予2026年PE 8倍估值，目标价10.20港元，首次覆盖给予"增持"评级。市场表现方面，该股52周股价区间为3.29-6.70港元，当前股价6.58港元，市值60.4亿港元。行业层面，预计2025-32年全球纱线市场规模CAGR达5.9%，2025年规模预计8456.6亿元人民币。个股观点上，报告认为公司具备三大增长动力：1)短期通过偿还债务(预计每年8-10亿元)降低财务费用，2025-27年可分别节降利息支出1.3/0.5/0.4亿元；2)凭借42%的海外产能占比(越南为主)受益于服装产地多元化趋势；3)通过技改和光伏投入(2025年计划建设180兆瓦电站)实现成本优化。风险因素包括原料价格波动、关税扰动及需求疲软等。财务数据显示，公司2024年营收230.3亿元人民币(+1.3%)，归母净利润5.5亿元(扭亏为盈)。当前资产负债率51.7%，目标降至40%左右。