【券商聚焦】国海证券：新东方-S(09901.HK)成本优化显著，上调目标价_港股频道

（原标题：【券商聚焦】国海证券：新东方-S(09901.HK)成本优化显著，上调目标价）

金吾财讯|国海证券发布研报指，新东方-S(09901.HK)FY2026Q2净营收11.9亿美元（yoy+14.7%），Non-GAAP归母净利润7291万美元（yoy+68.6%），超市场预期。公司上调全年收入指引至52.9亿-54.9亿美元（yoy+8%-12%），主因K12教育新业务增长强劲（Q2增速21.6%）及出国业务韧性显现。市场表现方面，截至3月5日股价报41.54港元，近12个月跑赢恒指7.3个百分点。当前总市值661亿港元，对应2026年PE17x。行业层面，公司宣布布局旅游专列市场，拓展业务边界。个股方面，分析师看好其网点利用率提升及成本控制成效，预计FY2026-2028年归母净利润4.9/6/6.9亿美元，维持"买入"评级。风险包括新业务拓展不及预期及留学政策变动等。

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