【券商聚焦】光大证券：ASMPT(0522.HK)业务转型显成效，上调至买入评级

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金吾财讯|光大证券发布研报指，ASMPT(0522.HK)2025年四季度业绩超预期，营收达39.59亿港元(YoY+30.9%)，接近指引上限。公司持续优化业务结构，聚焦半导体后端先进封装，TCB设备业务表现强劲，2025年收入同比大增146%。光大证券上调2026-27年净利润预测至16.76亿/20.61亿港元，目标价108港元，评级上调至"买入"。 市场表现方面，ASMPT近3月股价涨幅达39.6%，一年涨幅89.6%，当前总市值451.2亿港元。行业层面，AI需求驱动半导体封装设备市场增长，公司预计2028年TCB设备市场规模将达16亿美元。 个股观点上，光大证券指出：1)半导体解决方案业务25Q4营收2.46亿美元(YoY+19.5%)，受AI及光子封装需求拉动；2)SMT业务营收2.63亿美元(YoY+43.8%)，受益于AI服务器及新能源汽车需求；3)公司指引26Q1订单环比增长20%，创四年新高。风险因素包括美国管制趋严及行业竞争加剧。