【券商聚焦】第一上海证券维持银河娱乐(0027.HK)买入评级_港股频道

（原标题：【券商聚焦】第一上海证券维持银河娱乐(0027.HK)买入评级）

金吾财讯|第一上海证券发布研报指，银河娱乐(0027.HK)2025年第四季度业绩符合预期，总净收入同比增长22.5%至138.3亿港元，EBITDA同比增长32.7%至43亿港元，恢复至2019年同期的99.6%。澳门银河表现强劲，中场博彩收益达2019年同期的136.6%。行业方面，澳门博彩业持续复苏，受益于签证政策放松及非博彩产品带动。春节期间客流呈现高质量回升，高端中场及贵宾业务表现突出。银河娱乐市场占有率维持在22%，净现金达350亿港元，为行业最优。个股方面，银河娱乐(0027.HK)目标价51.05港元，较现价39.38港元有29.63%上行空间。机构看好其嘉佩乐酒店及路凼第四期项目（2027年完工）的长期增长潜力，维持"买入"评级，估值对应2026年EV/EBITDA 13倍。风险包括经济增速放缓及行业竞争加剧。

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