【券商聚焦】西南证券：再鼎医药(9688.HK)收入持续攀升核心管线临床进展顺利_港股频道

（原标题：【券商聚焦】西南证券：再鼎医药(9688.HK)收入持续攀升核心管线临床进展顺利）

金吾财讯|西南证券发布研报指，再鼎医药(9688.HK)2025年全年总收入达4.6亿美元，同比增长15%。现金及现金等价物等总计7.9亿美元。核心产品鼎优乐和纽再乐销量增长明显，分别达2290万美元(+593%)和6080万美元(+41%)。报告指出，公司核心管线临床进展顺利，ZL-1310全球Ⅲ期临床研究快速推进，大部分入组预计2026年完成；KarXT已于2025年12月上市。2026年将有多项里程碑事件，包括ZL-1310更新临床数据、维替索妥尤单抗宫颈癌适应症有望上市等。盈利预测方面，预计公司2026-2028年营业收入分别为4.8、6.2和9.3亿美元。当前股价15.06港元，未给出明确目标价。主要风险包括研发不及预期、商业化不及预期、市场竞争加剧及药品降价风险。

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