【券商聚焦】长江证券维持香港交易所(00388.HK)“买入”评级 指港股交投活跃及上市步伐加快

（原标题：【券商聚焦】长江证券维持香港交易所(00388.HK)“买入”评级 指港股交投活跃及上市步伐加快）

金吾财讯|长江证券发布研报指，香港交易所(00388.HK)2025年实现收入及其他收益291.61亿港元，同比+30.3%；归母净利润177.54亿港元，同比+36.0%。核心驱动力为现货及衍生品市场交投活跃度提升，现货市场日均成交额同比+92.9%，沪深港通日均成交额同比+151.2%，带动交易费及结算费分别同比+80.4%和+57.7%。 上市业务方面，2025年新上市公司119家，募资额同比+236.1%，推动联交所上市费同比+20.55%。衍生品市场新上市权证数目增长，衍生品上市费同比+38.4%。投资净收益达51.11亿港元，公司资金规模同比+7.56%至370亿港元。 预计2026-2028年收入及其他收益为326.14/344.03/363.26亿港元，归母净利润203.53/214.24/225.93亿港元，对应PE估值25.88/24.58/23.31倍。维持“买入”评级，目标价415.40港元。主要风险包括权益市场回调、上市改革不及预期及美联储政策不确定性。