【券商聚焦】广发证券维持美丽田园医疗健康(02373.HK)“买入”评级 指战略合作资生堂中国强化科技美肤

（原标题：【券商聚焦】广发证券维持美丽田园医疗健康(02373.HK)“买入”评级 指战略合作资生堂中国强化科技美肤）

金吾财讯|广发证券发布研报指，美丽田园医疗健康(02373.HK)与资生堂中国达成战略合作，成为其科技美肤品牌RQ PYOLOGY律曜的院线战略首发平台，共同为中国高端女性提供科技美肤解决方案。资生堂集团为日本第一大化妆品集团，拥有雄厚研发实力，此次合作是高端专业院线服务与国际前沿科研技术的强强联合。 公司旗下拥有美丽田园、奈瑞儿、思妍丽三大美容品牌，持续践行超级品牌、超级连锁、超级数字化战略，坚持双美+双保健商业模式，内生外延双轮驱动。预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.44/4.58/6.00亿元，给予2026年20倍PE，对应目标价41.12港元，维持“买入”评级。 公司深筑品牌护城河，品牌优势显著，业绩有望持续高增。2025-2027年预计主营收入增长率分别为16.9%/33.7%/22.2%，归母净利润增长率分别为50.6%/33.0%/31.0%。毛利率预计从2023年的45.6%提升至2027年的50.1%，ROE从26.9%提升至36.4%。 主要风险包括品牌及声誉受损、医美及医疗事故、政策监管等。当前股价23.96港元，较目标价有71.6%上行空间。