【券商聚焦】国金证券维持信义光能(00968)“买入”评级指光伏玻璃盈利能力显著修复_港股频道

（原标题：【券商聚焦】国金证券维持信义光能(00968)“买入”评级指光伏玻璃盈利能力显著修复）

金吾财讯|国金证券发布研报指，信义光能(00968.HK)2025年实现归母净利润8.45亿元，同比下降16.2%，主要因计提23.22亿元资产减值。报告强调，公司光伏玻璃业务毛利率同比提升4.4个百分点至14.1%，其中25H2毛利率达17.1%，显著优于25H1的11.4%及24H2的-4.4%，主要受益于原材料成本下降、技术升级及海外收入占比提升至33.5%。公司通过印尼2400t/d产线投产（一线已点火）进一步扩大海外布局，预计2026年海外销售溢价将带动盈利改善。国金证券调整2026-2028年归母净利润预测至22.5亿、27.6亿和29.0亿元，对应PE分别为13/11/10倍，当前PB仅0.91倍。维持“买入”评级，风险提示包括光伏玻璃供需恶化及国际贸易风险。

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