【券商聚焦】建银国际指小菜园(0999.HK)高性价比定位清晰，目标价11.1港元_港股频道

（原标题：【券商聚焦】建银国际指小菜园(0999.HK)高性价比定位清晰，目标价11.1港元）

金吾财讯|建银国际发布研报指，小菜园(0999.HK)在中国大众化中餐市场具备清晰的高性价比定位，依托标准化供应链体系实现品质稳定与成本优化。2026年春节假期期间，公司堂食销售同比增长约10%，表现优于同业，印证其价值主张获市场认可。报告认为，门店扩张将成为公司主要盈利增长驱动力。小菜园通过全自营模式及标准化运营体系，有效缩短新店爬坡期并提升运营效率。当前公司单店经济模型具备吸引力，全国化布局有望持续推动营收增长。基于11倍2026财年预测市盈率，建银国际首次覆盖给予"优于大市"评级，目标价11.1港元，对应2025-2027财年28.5%的核心盈利复合增速预期。该估值与餐饮板块整体水平相当，但考虑到公司优于同业的成长性及可扩张的供应链平台，认为估值具备支撑。