【券商聚焦】国投证券维持敏华控股(01999.HK)“买入-A”评级指北美产能完善全球布局_港股频道

（原标题：【券商聚焦】国投证券维持敏华控股(01999.HK)“买入-A”评级指北美产能完善全球布局）

金吾财讯|国投证券发布研报指，敏华控股(01999.HK)以5870万美元收购美国本土家居制造公司，获得密西西比州8处生产设施及超1000家零售客户网络，有效规避关税及海运风险，完善北美产能布局。公司2026财年上半年归母净利润逆势增长0.6%至11.46亿港元，毛利率同比提升0.9个百分点至40.4%。报告称，中国市场收入同比下降6.0%，但电商业务增长13.6%；海外市场表现稳健，北美及欧洲分别增长0.3%和4.3%。公司有息负债率降至19.0%，手持现金达39.47亿港元。国投证券预测，FY2026-2028年归母净利润为22.33亿、23.92亿、26.26亿港元，对应PE为8.6x、8.0x、7.3x，给予FY2026年11xPE，目标价6.50港元，维持“买入-A”评级。

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【券商聚焦】国投证券维持敏华控股(01999.HK)“买入-A”评级 指北美产能完善全球布局

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