【券商聚焦】海通国际：春节海南离岛免税销售健康回归 26年增速预期提升_港股频道

（原标题：【券商聚焦】海通国际：春节海南离岛免税销售健康回归 26年增速预期提升）

金吾财讯|海通国际发布研报指，2026年春节海南离岛免税销售呈现健康回归态势，基本面保持韧性。春节期间海口海关监管离岛免税销售金额27.2亿元，同比增长30.8%；购物人数32.5万人次，同比增长35.4%。日均数据虽略显疲软，但消费质量提升明显，8%的日均客流量增长带动30%的整体销售额增速。报告指出，2026年离岛免税销售额增速预期从15%上调至20%以上，但难以达到25年11月-26年1月30%-40%的高点。驱动因素包括：政府消费券保持高强度投放（春节达4500万元）、重大演出赛事引流淡季游客、香化及精品等高毛利品类占比回升。竞争格局方面，中国中免(01880.HK)龙头地位持续强化，DFS、SKP等新竞争者投入节奏谨慎。风险方面需关注经济和消费走弱、数据口径差异及市场竞争加剧。

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